■ はじめに



2025年7月3日に発表された米国6月の雇用統計は、市場に大きなインパクトを与えました。

非農業部門の新規雇用は＋147,000人、失業率は**4.1%**と予想を上回る内容に。

一方で、インフレ率は落ち着きを見せ始めており、投資家の注目は「FRBがいつ利下げに踏み切るのか？」という点に集中しています。


この記事では、2025年7月時点の最新雇用統計の分析と、今後の利下げ観測、市場への影響、そして私たち個人投資家が取るべき戦略を、初心者にもわかりやすく解説します。





■ 目次



  1. 米国6月雇用統計のポイントと市場の反応
  2. なぜインフレが落ち着いても利下げが進まないのか？
  3. 利下げ開始はいつ？市場の織り込みと過去の傾向
  4. 利下げと株価の関係：どのセクターが恩恵を受ける？
  5. 初心者のためのポートフォリオ戦略と注意点
  6. Q&A：利下げ局面でよくある疑問とその回答



第1章：米国6月雇用統計のポイントと市場の反応



✅ 雇用統計の結果（2025年6月）


指標

実績

市場予想

前回（5月）

非農業部門雇用者数

＋147,000人

＋140,000人

＋123,000人

失業率

4.1%

4.0%

4.0%

平均時給上昇率

＋0.3%

＋0.3%

＋0.4%

今回の雇用統計では、予想よりも堅調な雇用増加が見られた一方で、失業率はやや上昇し、賃金の伸びも鈍化傾向となりました。


これにより、市場は次のような2つの視点で動いています：


  • ✅ 経済はまだ崩れていない → 株式市場にとって安心材料
  • ✅ FRBは「利下げを急がない可能性」 → 債券・為替は様子見姿勢






第2章：なぜインフレが落ち着いても利下げが進まないのか？




✅ インフレ指標の落ち着き



  • CPI（消費者物価指数）：前年比＋2.6%（6月時点）
  • PCE（個人消費支出物価）：＋2.4%（FRBが重視）
  • コアインフレ：＋2.8%と、やや高止まり傾向



👉 表面的には「利下げできそう」に見える水準ですが、FRBは慎重姿勢を崩していません。





✅ 理由1：「労働市場の粘り強さ」



雇用が安定している限り、消費は冷え込まないとFRBは見ています。

これが「急いで利下げしなくても景気は持ちこたえる」と判断される要因のひとつです。





✅ 理由2：「1970年代の教訓」



FRBは過去に早すぎる利下げで再インフレを招いた苦い経験を持っています。

そのため、2025年も「念には念を」の構えを崩していないのです。





第3章：利下げ開始はいつ？市場の織り込みと過去の傾向




✅ CME FedWatch（2025年7月5日時点）


FOMC会合

利下げ確率

7月31日

約10%

9月18日

約45%

11月6日

約72%

12月18日

約85%

👉 年内に1〜2回の利下げは高確率で織り込まれています。





✅ 過去との比較（2020年、2008年）


年度

利下げ開始

株価トレンド

2008年

9月

直後は上昇 → リーマンで暴落

2020年

3月

パンデミックで一時暴落 → 反発

2025年

予測：9月〜

今のところ緩やかな上昇基調継続

👉 利下げ開始直後は「一時的な混乱」が起こることもありますが、その後の回復力が大きい傾向があります。





第4章：利下げと株価の関係：どのセクターが恩恵を受ける？




✅ 利下げ局面で上がりやすいセクター


セクター

理由

注目ETF・銘柄例

テクノロジー（XLK）

割引率低下で将来利益の現在価値が上昇

$AAPL, $MSFT, $NVDA

不動産（XLRE）

住宅ローン金利低下で需要回復

$PLD, $O, $AMT

金融（XLF）

株式市場の活況で手数料収益増加

$JPM, $GS, $SCHW

一般消費（XLY）

利下げで消費活性化、信用購入も増加

$AMZN, $HD, $TSLA





✅ 一方で注意が必要なセクター



  • 公益（XLU）：相対的に不利（ディフェンシブからリスク資産へ資金移動）
  • エネルギー（XLE）：原油価格次第では不安定に






第5章：初心者のためのポートフォリオ戦略と注意点




✅ 今やるべき3つのこと



  1. ✅ VOO、QQQ、SPYGなどのETFで「広く投資」
  2. ✅ 利下げ局面に強い「テクノロジー」への比重を高める
  3. ✅ 「債券ETF」（AGG、BND）も検討してリスク分散






✅ 投資初心者におすすめの比率例（100万円運用時）


資産種別

割合

投資対象例

米国株ETF

50%

VOO、QQQなど

テクノロジー個別株

20%

MSFT、NVDAなど

債券ETF

20%

AGG、TLTなど

現金・待機資金

10%

今後の調整に備える





第6章：Q&A：利下げ局面でよくある疑問とその回答



Q：利下げされたらすぐ株は上がる？

A：必ずしもすぐには上がりません。直後は混乱することもあります。


Q：現金は持っておくべき？

A：はい。特に「調整の押し目買い」のチャンスを活かすためにも、10〜20%の現金保有が推奨されます。


Q：ETFと個別株、どちらを買うべき？

A：初心者はETFで土台を作り、慣れたら個別株に挑戦するのが安全です。





■ まとめ：利下げを“待つ”のではなく、“備える”ことが重要



2025年7月時点、米国経済は「強さと減速の狭間」にあります。

インフレは落ち着きを見せつつも、労働市場は粘り強く、FRBは慎重なスタンスを継続しています。


このような局面で最も大切なのは、「いつ利下げされるかに一喜一憂するのではなく、自分の資産配分を冷静に整えておくこと」です。


未来を予測することはできませんが、「備える」ことは誰にでもできます。

この記事を読んだ今日が、あなたの資産形成のターニングポイントになることを願っています。