| ^ 「米FRBが2%のインフレ目標導入、毎年1月に見直し」ロイター2012年1月25日 ^ 「インフレ目標設定に関するFOMC声明全文」ロイター2012年1月26日 ^ 「デフレ論者たちのばかげた批判をすべて論破する!これまで20年間、完璧にはできなかったデフレ脱却を安倍… 71キロバイト (10,222 語) - 2025年4月26日 (土) 04:15 |
【2025年FOMC経済見通しの完全ガイド】金利・インフレ・成長の最新予測と図解解説
はじめに
2025年3月19日に発表されたFOMC（連邦公開市場委員会）の経済見通し（Summary of Economic Projections）は、今後の金利政策や景気の方向性を予測する上で非常に重要な資料です。本記事では、その内容を図解とともにわかりやすく、かつ深く掘り下げて解説します。
目次
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FOMCとは？
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2025年〜2027年の経済指標予測
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ドットチャートで見る政策金利の行方
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不確実性とリスクの評価
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政策運営に対するインプリケーション（示唆）
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図表一覧
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FOMCの見通しがもたらす投資への影響
1. FOMCとは？
FOMC（連邦公開市場委員会）はアメリカの金融政策を決定する機関で、FRB（米連邦準備制度理事会）のメンバーと12地区連銀の総裁のうち持ち回りで投票権を持つ5人によって構成されます。年8回程度の会合で、政策金利（フェデラルファンド金利）の決定や量的緩和、バランスシートの縮小などを議論し、経済の見通しを公表します。
この見通しは「SEP（Summary of Economic Projections）」と呼ばれ、米国経済にとどまらず、世界の市場参加者に大きな影響を与える指針となります。
2. 2025年〜2027年の経済指標予測
FOMCのメンバー（理事と各地区連銀総裁）が提出した予測は中央値をもとに、以下のように整理されます。
| 指標 | 2025年 | 2026年 | 2027年 | 長期見通し |
|---|---|---|---|---|
| 実質GDP成長率 | 1.7% | 1.8% | 1.8% | 1.8% |
| 失業率 | 4.4% | 4.3% | 4.3% | 4.2% |
| PCEインフレ率 | 2.7% | 2.2% | 2.0% | 2.0% |
| コアPCEインフレ率 | 2.8% | 2.2% | 2.0% | （長期は未公表） |
| 政策金利（FFレート） | 3.9% | 3.4% | 3.1% | 3.0% |
注目ポイント
-
インフレ：2025年は2.7%と高めで推移。徐々に沈静化し、2027年には目標の2.0%へ到達見通し。
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金利：FF金利は2025年時点で3.9%、そこから年ごとに段階的な引き下げが予測されている。
-
成長率：GDPは長期平均の1.8%に向かって収束していく形。景気過熱ではなく、軟着陸を志向。
-
雇用：失業率は徐々に上昇。FRBの想定する"最大雇用"状態からやや離れるものの、構造的な悪化ではないと見られている。
3. ドットチャートで見る政策金利の行方
FOMC参加者の各年末時点での政策金利予測が"ドットチャート"という形式で公開されます。
金利水準予測（2025年）
4.5% ┤ ●●
4.0% ┤ ●●●●●●
3.5% ┤ ●●●●
3.0% ┤ ●●●
2.5% ┤ ●
これにより、参加者の意見分布やコンセンサスの度合いが明らかになります。
2025年は4.0%前後が中心。中期的にはインフレ沈静化を見越して、金利水準を徐々に引き下げるという見方が強まっています。
4. 不確実性とリスクの評価
FOMCでは、各参加者が予測に対して感じる不確実性の大きさやリスクの偏りを併せて提出します。
不確実性（Uncertainty）
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実質GDP・失業率・インフレともに、「過去20年間の平均的な予測誤差と同程度」であると判断されています。
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今回はパンデミック期に比べて、極端なリスクは後退しているとの認識が多いようです。
リスクバランス（Risk Balance）
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「バランスが取れている」とする見方が多数
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一部では「成長率の下振れ」や「インフレ鈍化の鈍さ」への警戒感も見られました
5. 政策運営に対する示唆（インプリケーション）
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FRBは依然として"インフレ抑制"を最重要視しており、金利の引き下げには慎重な姿勢
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しかしながら、労働市場の軟化やインフレの減速が続けば、2025年後半には1〜2回の利下げが実施される可能性も浮上
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利下げ開始のタイミングは、市場や企業投資家にとっても注目の的
投資家への意味合い
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債券市場では金利のピークアウト感から長期債への需要が高まる可能性
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株式市場は利下げが企業業績を下支えする材料として歓迎する一方で、景気減速が進みすぎるとリスク資産全体の下押し圧力も
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金利が下がればドル安圧力となり、コモディティ価格にも影響
6. 図表一覧（要約付き）
■ 図1：FOMC経済予測（中央値の推移）
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実質GDPの予測値はやや減速気味
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インフレ率はFRBの目標水準2.0%に向かって収束
■ 図2：ドットチャート（金利予測）
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多くの参加者が3.9%〜4.1%の間に予測を集中させている
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利下げ開始のタイミングが分かれるが、全体的に緩やかな引き下げ路線
■ 図3A〜3E：分布のヒストグラム
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個々の予測値のばらつきを可視化
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政策金利の意見の幅が広く、インフレ見通しにもばらつきあり
■ 図4：不確実性とリスクの方向性
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不確実性は「過去と同じ程度」
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リスクは「バランスが取れている」が主流ながら、一部は成長下振れを懸念
【2025年FOMC経済見通しの完全ガイド】金利・インフレ・成長の最新予測と図解解説
図表一覧（図付き要約）
■ 図1：FOMC経済予測（中央値の推移）
年度 実質GDP成長率 インフレ率（PCE） 政策金利（FFレート） 2025年 1.7% 2.7% 3.9% 2026年 1.8% 2.2% 3.4% 2027年 1.8% 2.0% 3.1% 長期見通し 1.8% 2.0% 3.0% ➡️ 要点：成長率は緩やかな上昇傾向を維持。インフレは2027年に2.0%へ収束。政策金利はピークアウト後に低下する見込み。
■ 図2：ドットチャート（金利予測）
金利水準予測（2025年） 4.5% ┤ ●● 4.0% ┤ ●●●●●● 3.5% ┤ ●●●● 3.0% ┤ ●●● 2.5% ┤ ●➡️ 要点：中央値は3.9%。政策金利は今後も緩やかに引き下げられる予想が強い。
■ 図3A〜3E：分布のヒストグラム
図表 指標 予測のばらつき 見解のポイント 図3A 実質GDP成長率 1.0%〜2.4%に分布 成長鈍化の見方が多いが、1.8%前後に集中 図3B 失業率 4.0%〜4.6% 労働市場の若干の悪化を示す幅広い予測 図3C PCEインフレ率 2.0%〜3.4% 物価安定への楽観から高止まり警戒まで混在 図3D コアPCEインフレ率 2.0%〜3.5% 粘着的なインフレが残る可能性を示唆 図3E 政策金利 2.5%〜4.5% 政策に対する見解が大きく分かれている ➡️ 要点：参加者間でインフレ・金利の見通しにばらつき。コンセンサスはあるが一枚岩ではない。
■ 図4：不確実性とリスクの方向性
指標 不確実性の評価 リスク方向性の評価 実質GDP成長率 「平均並み」が多数 「バランスが取れている」＋一部下振れ懸念 失業率 「平均並み」 「バランス型」 PCEインフレ率 一部「やや高め」 「バランス型」が支配的 コアPCEインフレ率 多くが「平均並み」 一部が「上振れリスク」に言及 ➡️ 要点：大半が「平均的な不確実性」「バランスの取れたリスク評価」とする中、少数は成長やインフレのリスクに警戒。
FOMCの図表からは、経済成長の鈍化と物価の正常化を前提とした政策金利の調整路線が示唆されます。市場参加者はこの方向性に沿って投資判断を行う必要があります。
7. FOMCの見通しがもたらす投資への影響
今後の金利動向とインフレ目標への道筋は、個人・機関投資家にとって非常に重要な判断材料となります。
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短期的視点：利下げが現実化すれば、株式と債券両方にポジティブな材料。だがタイミング次第で"織り込み済み"リスクも。
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長期的視点：構造的なインフレ収束と経済の正常化により、ポートフォリオの再構築が必要。
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注目すべき市場：不動産、コモディティ、国際為替（特にドル円）などが金利動向に敏感
まとめ
FOMCの2025年経済見通しは、インフレ鈍化と景気の軟着陸を前提とした漸進的な利下げシナリオを提示しています。政策決定に大きな影響を与えるこの見通しは、各資産クラスにおける中長期的な投資戦略を再検討する絶好の機会を提供します。
今後の注目点：
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インフレの実際の沈静化速度
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雇用市場の変化と失業率の推移
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金利政策の実行タイミングとその市場反応
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国際要因（地政学リスク、原油価格など）との関係性
※当記事の内容は、2025年3月時点のFOMC公式資料に基づいており、将来の経済動向を保証するものではありません。投資判断は各自の責任にて行ってください。
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＜ツイッターの反応＞
（出典 @MARU_FX_USDJPY）
影山@FXトレーダー［ドル円/ゴールド］
@MARU_FX_USDJPY【今週、マーケットが“荒れる理由”が3つ揃ってる】 ・明日：FOMC議事録 ・木曜：CPI（消費者物価指数）発表 ・金曜：PPI（生産者物価指数）発表 これ、全部が“市場を動かす核”になるイベント。 しかも今のドル円は方向感に乏しく、 ちょっとしたファンダで一気に吹き上がる or 吐き出す状態。 pic.x.com/UGeAHTSuv2
（出典 @ABailey3552）
近藤長期投資
@ABailey3552FOMC議事録から読み解く今後の金利動向、トレーダー必見！📚🧐
（出典 @plankam2）
plankam ぷらんかむ
@plankam2FX初心者がマクロ分析で注目すべきは「主要経済指標」と「中央銀行の発言」📝 今日の午後のFOMC議事録に注目！ランチタイムに5分でチェックして午後の相場に備えましょう💡 #FOMC #為替取引 pic.x.com/NxKPH81K6r
（出典 @kr_oyf4）
KEN@FX
@kr_oyf4おはようございます☀️ 本日のドル円は、米中貿易摩擦の激化懸念からリスク回避の円買いが優勢 上値の重い展開が予想されますね🤔 注目指標とイベントは午後に予定されている植田日銀総裁の発言や、FOMC議事録 【予想レンジ】144.50 - 146.50円 本日もよろしくお願いします💪 #ドル円 #ゴールド
（出典 @Gate___2314）
GATE👑EAグループ👑/トレード/GOLD/FOMC/自動売買/ドル円/fx/FX
@Gate___2314本日の相場も無事終了。FOMC議事録発表後も冷静な値動きで、EAが見事にトレンドを捉えました。今月の実績も80%に迫る勢い。オプチャでは明日の展開を予想しながら、メンバー同士で意見交換が続いています😄 また明日も一緒に相場を楽しみましょう。
（出典 @FxOta_7i77）
三木谷オタピー/FXオタク
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（出典 @Brantlclerssx）
日経平均を超える
@BrantlclerssxFRB関連だと、この前のFOMC議事録ではやっぱり金利は据え置きで、量的引き締め（QT）のペースを落とすって話が決まってたね。2025年のGDP見通しは下方修正されて、インフレはまだ高めに見ているみたい。
（出典 @study_nakamura）
中村和典@元裁判官・外銀
@study_nakamura【モーニング5トピック】 世界の厳選記事を毎朝5つ紹介！ ①FOMC議事録、9月利下げ幅を巡り見解相違 ②イラン報復計画共有に消極的なイスラエルに苛立つ米 ③米国、反トラスト法違反でグーグル解散検討 ④OpenAI、敵対的買収をかわす公益構造追求 ⑤AIゴッドファーザーがノーベル賞受賞 解説は以下👇
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まどか🦄相互フォロー100%
@raiderchick15FOMC議事録公開！詳細分析で未来を予測！パウエル議長の真意とは？今後の金融政策を読み解こう！
（出典 @cripcoin）
BloServer.com
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（出典 @TakayamaJoe）
Joe Takayama🎒
@TakayamaJoe3.企業決算とガイダンス → 特に消費関連・製造業セクターで景気減速兆候が出ていないか。 4.信用市場（ハイイールド債スプレッド） → 信用不安が広がると利下げ圧力がさらに高まる。 5.FRB発言とFOMC議事録 → 市場との認識ギャップ（≒「利下げ期待 vs. FRBの粘り強いタカ派姿勢」）に注意。
（出典 @rakuten_p_c）
楽天ガードマン
@rakuten_p_c今週注目すべき経済指標は、米消費者物価指数(CPI)と、米連邦公開市場委員会(FOMC)議事録！CPIはインフレ動向を示す重要な指標で、FOMC議事録は今後の金利政策の方向性を占う鍵となります。市場への影響は大きく、しっかりチェックしましょう！ #経済指標 #CPI #FOMC #為替 #投資
（出典 @stiziro）
すてぃ次郎【数字×米国株投資】
@stiziroすてぃ次郎noteの今月取り上げた決算及び銘柄 $GOOGL $ABUS $TSLA $TSM $UAL $NVDA $AAPL $DAL $NCNO その他 雇用統計/CPI/ISM/FOMC議事録/海外株 クソカブくんnote $PAHC note.com/stiziro/m/md73…
（出典 @Gate___2314）
@Gate___2314午後のゴールド相場も堅調な推移が続いていますね。21時のFOMC議事録発表を控え、相場は小動きになってきました。でもGATEのEAは、このような局面でも安定した収益を上げ続けています😌
（出典 @rakuten_p_c）
@rakuten_p_c今週注目は、米消費者物価指数(CPI)と米連邦公開市場委員会(FOMC)議事録！🇺🇸CPIはインフレ動向を示す最重要指標で、FOMC議事録は今後の利上げペースを示唆。市場の反応は大きく、為替や株価に影響大！しっかりチェックして、今週の取引戦略を立てましょう！ #経済指標 #CPI #FOMC #為替 #投資
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@BB_QUEEN_Mおはようございます。 15時15分：日)植田日銀総裁の発言 24時00分：米)バーキン：リッチモンド連銀総裁の発言 27時00分：米)FOMC議事録公表 本日は、米国時間9日からトランプ米大統領による相互関税の上乗せ関税が発動(一律10％は5日発動→特定国に対する上乗せ関税は9日発動)されます⚠️ x.com/hitsuzikai/sta…
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@Gate___2314NY市場でもゴールドの底堅い動きが継続中。FOMC議事録発表を1時間後に控え、オプチャでは緊張感が高まっています。でもGATEのAIシステムなら、どんな相場展開でも対応できますから安心ですね😉
（出典 @Gate___2314）
@Gate___2314午後相場も安定した展開が続いています。21時のFOMC議事録発表を控え、慎重なムードも。でもAIシステムがしっかりとトレンドを捉えているので安心です。オプチャでは次のエントリーポイントを分析中😌 みんなで相場を楽しみましょう。
（出典 @Sanin_Poker）
まつば@ポーカーの勉強中
@Sanin_Pokerサンデーの上げ幅は、やはりまだやり過ぎなんだろうか… 利下げがあると見せかけてる状態だから無ければもう一段下がりそう…？ ◆今週の重要指標（忘備録） 4月17日（水）： FOMC議事録 4/17 3:00 4月17日（木）： CPI＆コアCPI 21:30 4月18日（金）：PPI 21:30
（出典 @_financ_）
本株投資家
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（出典 @SakaneBTC）
SAKANE
@SakaneBTC少し間が空きましたが、今日3:00はFOMC議事録です。 今のこの状況で1ヶ月前の議事録に意味があると思えませんが、あすは恐怖のCPIです。 地獄のマクロ経済ロード ☑4/1(火) ISM製造業景気指⤵️ ☑4/1(火) JOLTS求人件数⤵️ ☑4/2(水) 21:15 ADP雇用者数⤴️ ☑4/2(水) 28:00 相互関税発表⤵️ ☑4/3(木) x.com/SakaneBTC/stat…
（出典 @Hunterobo）
ねかま
@Hunteroboその先の予定 13火🇯🇵日銀4月会合主な意見🇺🇸CPI 14水🇯🇵春決算発表ピーク 15木🇯🇵工作機械受注🇺🇸小売売上高🇺🇸PPI #三菱UFJ 16金🇯🇵日銀委員講演🇺🇸UMich 20火🇨🇳LPR 22木🌍PMI🇯🇵日銀委員発言 23金🇯🇵CPI 27火🇺🇸消費者信頼感 28水🇺🇸FOMC議事録 $NVDA 30金🇯🇵東京CPI
（出典 @PPodkayne）
Podkayne Podkayne
@PPodkayneニック参戦！以下、意訳をどうぞ😉 利下げムリ❗️市場が崩れても、FRBは動けない。 By Nick Timiraos 通常であれば、こうした局面ではFRBは利下げに動く。 だが今回は違う。インフレが高止まりしている限り、利下げは“信認リスク”と紙一重だ。 3月のFOMC議事録には、こう記されている： pic.x.com/O2mIdTugZb
（出典 @311_fx）
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（出典 @5nqx5CfiC47338）
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@5nqx5CfiC473384月の米株影響イベント 決算発表（4月中旬～）：金融・ハイテクが市場左右 経済指標（4/6雇用、4/10CPI）：インフレ動向がカギ FOMC議事録（4/10）：利下げ期待で変動 関税政策（4/5発動、4/9日本向け）：ボラティリティ増 自社株買い（4月下旬）：株高要因 #米国株 #投資
（出典 @riskandiade）
ゆうじ あいかわ【株式投資】
@riskandiade本日の日経平均は38,337円で取引終了（-0.23%）。指数自体の変動は小幅でしたが、セクターごとの強弱がはっきりと分かれた一日でした。FOMC議事録と来週の日銀会合の狭間で、市場はやや様子見ムードに。 pic.x.com/ZS9Q4QlFgN
（出典 @Gate___2314）
@Gate___2314NY市場も活況を呈し、ゴールドの上昇トレンドが継続中。FOMC議事録発表を1時間後に控え、期待感が高まります。EA3種それぞれの特性を活かした取引で、メンバーの皆さん順調です😉 オプチャでの実況も盛り上がってきました。
（出典 @cn5151）
shin
@cn5151CafeTime：🇺🇸重要指標 ▼9㈬ 23:00 卸売在庫(確報値) 23:30 週間石油在庫 27:00 🇺🇸FOMC議事録 ▼10㈭ 21:30 -新規失業保険申請件数 -CPI消費者物価指数✨ ▼11㈮ 21:30 -PPI生産者物価指数✨ -ミシガン大学消費者信頼感指数✨ #米国株 #USDJPY #ドル円 #Bitcoin #BTC #ビットコイン
（出典 @TrendForceJP）
TrendForce Japan
@TrendForceJP4月9日、トランプ氏は中国を除く相互関税の90日間延期を発表し、世界市場を動揺させました。FRBの3月FOMC議事録は、関税の不確実性を上昇リスクとして指摘し、インフレ見通しを複雑化させています。米国の3月のCPIは緩和しましたが、関税の影響はまだ織り込んでいない可能性が高いです。 pic.x.com/wZIKaAvGmq
（出典 @kokko_coco）
kokko
@kokko_coco誰も気にして無さそうだが、昨日のFOMC議事録は結構今後を見るに当たって重要だったと思う。FEDは馬鹿ではないけど「公共に対して説明責任を持つ合議体」だということは常に心がけておいた方が良い。
（出典 @Gate___2314）
@Gate___2314本日の相場も無事終了。FOMC議事録発表後の急激な値動きもGATEのEAが見事にキャッチ！オプチャでは月利30%超えの報告が相次いでいます。皆さん、お疲れ様でした。明日も素晴らしい1日になりそうです😄
（出典 @311_1fx）
ダン/FXトレード無料公開
@311_1fxは？やばいぞこれ FOMC議事録により 12月の利下げ予想は63% 誰も気づいていない #ドル円 のチャンス知っていますか？ 恐らく一撃3桁は固い... 本当は秘密なのですが イイネRTしてる人だけに 今日はLINEで限定配信！ 先出し情報を公開します 配信場所はリプへ！ 買い増し 三菱商事 社会保険料 pic.x.com/hDXg892usU
（出典 @ocean_web3_ai）
Oceanコミュニティ
@ocean_web3_ai🧠【4月9日(水)の相場ポイント🔥】 明日は**「夜が本番」！米国の経済イベントが超重要⚠️** とくに24:00以降は要人発言・FOMC議事録の公開があるため、 NY時間後半に大きな値動きが出る可能性ありです💥 ⏰ 主要スケジュール（日本時間） 🕚 11:00 NZ 政策金利＆声明（利下げ予想） → pic.x.com/oekBnLuHjt
（出典 @FxTraderCourse）
コウキ先生@投資
@FxTraderCourse人生一発逆転したいなら 今夜のFOMC議事録,ADP雇用統計チャンスです！ トランプ氏のトランプ砲もあり、 #投資初心者 が低リスクで経済指標を当てる方法は pic.x.com/MLyO5Ea1L3
（出典 @BxCDaEJvjJ84856）
あねぽん@お金育て💰
@BxCDaEJvjJ84856９日から１０日にかけての米国市場は、FOMC議事録公表の直前にトランプ砲、相互関税９０日停止、炸裂して激リバ そして中国への関税率は145%と発表で暴落 爆上がりすると、また急落 ジェットコースターの繰り返しで市場から撤退する投資家も続出だが 絶対に撤退してはダメなのだ
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